古泉随笔之三十八2023年上半年度大A的回顾

2023年8月27日 古泉

(资料图)

【古泉 按】原文在2023年8月25日午间首发于“古泉2020”，现转发于此。

我们在今年年初的展望中曾认为，经过2022年小股灾的打击后，股指开始向上反弹了，大A可能会向上告别了3000点，但事实上，经过半年时间，大A又重新回到3000点时代。

眼下的大A陷入了无法扭转的困境，既便7月24日ZZ局会议要求搞活资本市场，但也仅仅迎来一周时间的小浪花，便回归原有的趋势，后面上面再出一系列的政策利好，也无动于衷，那么造成眼下的困境原因是什么？

最大的原因是“上证指数”发动了中特估战役给大A带来了困境。

我们来复盘一下上半年深圳两股指的走势。

创业板指周K线图

深证成指周K线图

从上面创业板指和深证成指的周K线图上可以看到，在2023年1月份，创业板指和深证成指都走得好好的，很有力量向上冲击，但到了2月3日这周，两股指受阻于60周线，反弹终止了，两股指向下回落，落到了古泉四线之下，之后在3月底到4月初虽有心向上反弹，但力不足，在4月中旬后的深圳两股指彻底沦落了，无力反弹而向下溃败了，直到现在。

在这段时间内，除了由国外传进来的人工智能突破的消息带来的相关人工智能板块股有一波的反弹外，其余的科技股，反弹均中途夭折了，我们关注的一批科技股也是如此，走势突然停顿、转下。

我们再来看看一些中特估股票的走势。

中国中铁周K线图

中国铁建周K线图

从上面的中国中铁和中国铁建的周K线的走势来看，在2023年2月份股价开始逐步的向上走高，开启了一波向上，直到5月份见顶回落，完成了近1倍的上涨。

从2月份到5月份，无论中国中铁，还是中国铁建，每周的换手率都向上接近10%，要知道这两只股的流通盘都在115亿股到204亿股，要拉升这么大盘子的股，需要多少的资金，况且中特估远不止这两只股，都是一些超大盘的股，而且多集中在上海的股市，拉升这些中特估的股票，要从其它板块抽出多少的资金，在市场中存量资金是一定的，市场的资金也都是趋利的，其它的板块能不下跌溃败吗？一旦股指发生了溃败一段时间，股指的趋势就发生了根本性变化，我们在8月6日的《古泉随笔之三十二论当下大A的走势》已经表达这方面的观点。

今年深圳两股指的溃败是从中特估崛起的开始 ，随着深圳两股指的向下溃败和趋势的改变，必然会对上证指数产生反噬，将上证指数拉下马，因为股指是三位一体，三大股指相互牵扯，互相制约，所以才有了当前大A的困境，这个困境无法在短时间发生改变，所以任何的政策出台都无法改变股指的趋势，这个观点之前我们一直反复的表达，股市的运行规律是由股市的技术面的数理结构逻辑决定的，而不是其它，眼下只能尊重市场，等待市场的空头能量有耗尽，这需要时间。我们说过，无论是股指，还是股价，只能落在古泉四线之下，绝无机会，六月底的股指已全部落到古泉四线之下，就决定了今年难有机会了，所以我们在七月期的展望中发出了黄色重大风险预警。

大A经历了2022年度小股灾的打击，最需要休生养息，也许是上层太想证明大A的股市是强大的，对于大A一直在3000点附近的徘徊耿耿于怀，想通过中特估来拉升股指，向上远离3000点，想法虽是好的，但这种拔苗助长的拉升只会害了大A重新陷入困境，严重违背了市场规律，没有全盘考虑股市，顾头不顾腚，拉升超大盘股会对其它板块造成严重的伤害，之前都有过先例，如拉升两桶油，市场应声下跌。

在六月份，我们发现了股指的走势不对，率先发出了风险预警，并给了股指一个月时间的自救，让深圳两股指重上古泉四线的上方，古泉四线是多空之门，是多空的分界线，但是很显然，深圳两股指没有完成任务。不得已，在七月份，我们提升了股指的风险等级到黄色重大风险预警，在7月下旬虽有ZZ局的会议，但无济于事，改变不了股指的趋势，上证指数在3200点保卫战后，进入3100保卫战，...............，一个台阶一个台阶地下。

如果上半年上证指数不发动所谓的中特估战役，就不会有眼下的困境，但是，没有如果，酿下的苦酒，只有默默地品尝。

我们认为，未来引领大A走牛的一定会是科技股，而不是其它，中特估等超大盘股只能为大A保驾护航，如同车道的两边，而不是引领大A向上，任何违背市场运行规律的行为都将付出代价。

如今，未来的股指将继续按照我们七月份的展望继续演绎，直到年底，因为我们明了市场的运行规律。

对于大A为什么还在3000点附近徘徊，我们在8月10日的《股市中的时间因素》表达了我们的观点，这可能是目前国内第一篇提出股市时间的学术观点。

如今，所有的交易端政策的作用很小，需要时间，倒不如进行供给端的改变，让股指休生养息，等待时日。

也希望今年大A的走势能成为前车之鉴，成为后事之师，如果大A依然不能汲取教训，大A就还会继续犯同样的错误，也怨不得他人的唱空。

没有什么价值投资，即便在美国，价值投资也只是小众市场，否则配不上资本主义，到处都是在搏弈，各种各样的搏弈，也包括资本的搏弈。

市场有风险，入市需谨慎，天佑大A！

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