每日聚焦：万马股份行业龙头 新能源布局物长虹股票流车

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原资料上涨导致电缆光缆本钱添加。上半年公司电缆、光缆毛利率别离下降4.98ppt、4.42ppt,首要原因是上游铜价、光纤价格上涨,一起公司对下流客户缺少较强的溢价才能。因为西安奥凯事情,电缆职业将迎来新一轮的洗牌,商场对高质量电缆企业的寻求将利好公司,一起有利于迫使小企业退出,提高职业集中度,从长时间来看将有利于全职业开展,公司有望从中获益。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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资料版块毛利率跌落显着,定增项目开展杰出。公司上半年资料版块营收同比上升12.33ppt,可是毛利率下降2.95ppt,首要是商场竞争仍旧剧烈,下流需求提振奋用不行显着。公司定增征集资金用于“年产56,000吨新式环保高分子资料”,此前项目经过公司自有资金现已开工,现在开展杰出,估计工程将在2018年末完结。

新能源布局继续发力,切入物流车服务协同开展。公司上半年新能源出资新开发项目174个,点规划不断提高,单个站点的规划也在优化提高。在已建成的充电站中,北京充电站使用率最高,整体充电电量排名前列;上海物流车充电站推动较快,现已有部分充电站投运;在杭州,万马新能源出资与生态圈多业态树立协作,如北京海淀国投、华夏出行、上海电动校车、杭州曹操专车等均树立充电服务协作。如曹操专车事务扩展,公司同步进行相应点的布局。未来公司结合已有城市快充络运营优势,经过电动物流车辆与物流线路充电络相配套的“车+桩”形式,面向各类物流企业供给高效有保证的线路运营车辆及配套充电服务,打造新能源物流车辆运力渠道,致力于成为城市配送、城际物流线路的电动车辆抢先服务企业。

盈余猜测与评级:鉴于公司业绩增加不及预期,而且期间费用率有所添加,咱们估计公司17~19年经营收入别离为71.51、78.35、85.84亿元,同比增加12.09%、9.56%、9.57%,归母净利润1.52、1.92、2.25亿元,同比增加-29.27%、26.16%、17.35%,EPS别离为0.15、0.19、0.22元,对应9月14日收盘价的市盈率别离为91、73和62倍,咱们保持“增持”评级。

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